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第110章 禁令（第4页）

雷曼的股价今天涨了百分之十八。但雷曼的cds利差几乎没动。

林涛盯著这两个数字看了大约十秒钟。

在他的理解里，股价和cds利差应该是反向的。股价涨，意味著市场认为这家公司变好了；cds利差收窄，也意味著市场认为这家公司违约的概率降低了。两者应该联动。

但今天它们没有联动。

股价在喊“没事了“。cds在说“別骗自己了“。

两个市场在看同一家公司，得出了完全相反的结论。

林涛慢慢意识到了这种割裂意味著什么。

股票市场的参与者是广泛的：散户、共同基金、etf、量化策略。

这些人中的大多数看新闻、看標题、看sec的禁令和保尔森的发言。他们听到“禁止裸卖空“就觉得空头被打压了，听到“火箭筒“就觉得政府兜底了。

所以他们买。

cds市场的参与者是极其狭窄的：只有大型投行的交易台、顶级对冲基金、保险公司和少数主权基金。

这些人不看新闻標题。他们看资產负债表，看回购市场的抵押品折扣率，看隔夜拆借的实际成交量。

他们知道sec的裸卖空禁令改变不了雷曼帐上那几百亿的有毒资產，也知道保尔森的火箭筒是对著两房的，不是对著雷曼的。

所以他们不买。

散户在庆祝。专业玩家在冷笑。

两个世界之间的裂缝，今天被撕得更大了。

下午四点。收盘。

金融股以大幅上涨收盘。雷曼收涨百分之十六。美林百分之十二。標普涨了將近百分之二。

cnbc的收盘评论用了一种谨慎乐观的语气：“sec的裸卖空禁令和保尔森部长的两房方案，似乎为市场提供了急需的信心支撑。金融板块今天的强劲反弹表明，投资者正在重新评估此前过度悲观的预期。“

林涛听著这段评论，没有说话。他把cnbc的声音关掉，切到了那个cds的数据窗口。

雷曼五年期cds收盘利差：380个基点。全天收窄了8个基点。

百分之二。

股价涨了百分之十六，cds利差只收窄了百分之二。

伊莎贝拉把今天全天的市场数据、包括那个极其刺眼的“股价暴涨vscds横盘“的背离现象，整理成了一份简报，顺带著泡了一杯热的咖啡。

然后她站起身，拿著平板走向主办公室。

门照例是虚掩著的。她敲了两下，推门进去。

“老板，收盘数据匯总出来了。金融股今天大幅反弹，但——“

她的话停在了一半。

陆泽坐在办公桌后，笔记本电脑的屏幕转向他自己的方向。他没有在看彭博终端，也没有在看任何市场数据。

屏幕上在播放著一段视频。

画面里是一个中年男人，穿著西装，正在一个讲台上做演讲，手势丰富，语气幽默，台下不时传来阵阵笑声。