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第74章 相向而行（第2页）

交易大厅里爆发出一阵近乎欢呼的喧囂。

与此同时，曼哈顿另一个方向。

高盛集团总部，四十三层。

固定收益交易台的屏幕上，跳动著另一组截然不同的数字。

不是油价，而是雷曼兄弟（leh）的信用违约互换（cds）利差。

250个基点。

比一个月前，高出了整整100个基点。

这个数字的含义，翻译成普通语言，大约是这样的：如果你想为持有的一亿美元雷曼债券买一份保险，今天你需要每年支付250万美元的保费。

一个月前，这个数字是150万。

是谁在推高这个数字？

是那些悄悄离开雷曼主经纪商帐户的对冲基金，是那些在隔夜回购市场上开始对雷曼抵押品提高折扣率的同行，是那些在报告里用越来越谨慎的措辞谈及雷曼流动性状况的分析师。

是整个华尔街的內部圈子，在用它们最熟悉的语言，悄悄传递著同一个信號：

雷曼，问题很大。

但这个信號不会出现在任何一个公开的新闻標题里。

它只存在於那些只有內部人才能看懂的数字里，存在於交易台之间的加密即时通讯里，存在於某些基金经理的私人午餐谈话里。

在公开的世界里，雷曼的管理层依然每天准时出现在cnbc的直播间，用充满自信的语气谈论公司的资本充足率和流动性储备。

在水面下的世界里，那些和雷曼打过多年交道的老手，已经开始悄悄把自己的手，从雷曼这艘船的栏杆上挪开了。

这两件事，在同一天的同一个城市里同时发生。

一边，是油价在狂飆。

另一边，是雷曼在流血。

如果你站在足够高的地方，把这两件事放在一起看，你会看到一个极其荒诞的景象。

做多石油的人，正在用他们的资金，向市场传递一个信號：经济还活著，需求还在，美元还在贬值，通胀还在蔓延。他们的逻辑是繁荣的延续，哪怕是一种扭曲的繁荣。

做空雷曼的人，正在用他们的仓位，向市场传递另一个信號：信用已经断裂，槓桿已经无法维持，金融体系的內部已经开始腐烂。

他们的逻辑是崩溃的到来，哪怕这种崩溃还藏在水面以下。

这两个逻辑，在经济学上，是相斥的。

繁荣和崩溃，不能同时存在。

高油价会杀死需求，杀死需求就会杀死繁荣，杀死繁荣就会杀死油价。

金融崩溃会冻结信贷，冻结信贷就会杀死投资，杀死投资就会杀死所有大宗商品的需求，包括石油。

理论上，这两件事指向同一个终点：崩溃。

只是路径不同，时间不同。

但此刻，市场上的所有人都在以一种近乎疯狂的自信，押注著自己选择的那条路，

做多石油的人不相信金融会崩。他们说，美联储会兜底，政府会出手，华尔街的大行“大而不倒“，这不过是又一次贝尔斯登式的小风波。